止損的理論基礎
“風險/收益比”就是一筆外匯交易的潛在損失和預期收益的比值。例如，我們打算執行一筆交易，如果潛在損失是100點，而潛在盈利目標是300點，那麼這筆交易的風險收益比就是1：3。
風險/收益比=進場價位-止損價位/目標價位-進場價位
“成功率”，是交易成功的概率。例如在10次交易中，獲利次數為7次，則成功率為70％。
假設我們的“風險/收益比”=100點的潛在虧損/300點的潛在盈利，成功率是70%，這意味著我們做10次交易中，共有7次盈利，每次都賺300點；共有3次虧損，每次都虧100點，10筆交易下來，整體盈利將是300x7-100x3=1，800點。
假設我們的風險收益比=300點潛在虧損/100點潛在盈利，成功率是90%，每次虧損300點，每次盈利100點，那麼在10次交易中，整體盈利將是100x9-300x1= 600點。
風險/回報比越小、成功率越高的交易，就是好的交易。對於風險/回報比的詳細描述，請參閱外匯通新手入門的《高勝算交易》章節。
確定止損位
一、技術分析止損法
讓市場告訴止損的位置，這是正確的方法。外匯行情應該怎麼發展，就會怎麼發展。
如何通過技術分析設定止損，方法很多，舉例來說，止損位置可以參考黃金分割線、密集成交區、重要K線、形態等。它們是技術分析中，主流的壓力支撐位。
做多時，止損設定在支撐的下方。做空時，止損設定在壓力的上方。
1.黃金分割止損法
運用黃金分割，判斷支撐與阻力位，從而確定進場點、並確定合適的止損位和目標位。
黃金分割是一種領先性的工具，使用黃金分割，可以“提前判斷”這些支撐與阻力位。對於黃金分割的詳細描述，請參閱外匯通新手入門的《黃金分割》章節。
2.密集成交區止損法
密集成交區是止損的重要依據。
密集成交區的底部是支撐的底限。如果你在此買進，並在支撐之下設定止損，將有寬闊的上檔獲利空間。一些交易者會在向上突破之後的回調買進，並將止損設定在密集交易區之內。有效的向上突破，通常不會再拉回到交易區間內，就如同火藥不應該再折返發射台。
不過，在密集成交區經常發生假突破現象，交易者容易受到誘騙。對此，必要時可採用心理止損。
在密集成交區，當你察覺價格即將向上突破，出現上升趨勢，你必須決定立即進場或等待拉回。
如果立即採取行動，你可以馬上進入到趨勢中，但止損單可能設定在很遠的地方，這會增加風險。
如果等待回調（Pullback），雖然風險較小，但你必鬚麵對四群競爭者：加碼的多頭、回補的空頭、新進場的多頭、以及過早賣出而希望重新進場的交易者。拉回（Pullback）的“等候區”將非常擁擠！
3.K線止損法
K線止損法。包括出現頂部大陰線、流星線、陰吞噬等典型見頂K線等。
對於K線的詳細描述，請參閱外匯通新手入門的《K線》章節。
4.形態止損法
價格擊破頭肩頂、M頭、圓弧頂等頭部形態的頸線位等。
我們以頭肩底為例，看看如何用形態止損。
在有效的下降趨勢中，直到左肩為止，都始終處於跌勢中。頭部的反彈走勢向上突破下降趨勢線，這是下降趨勢結束的訊號。右肩形成之後，價格隨之向上突破頸線，爆出長陽線等看漲信號，這可以確認新的上升趨勢，頸線突破之後，價格再也沒有拉回到頸線附近。初步目標位可處於頸線的上方，其距離等於頸部到頭部的距離。一般來說，頭肩底排列完成之後，價格漲勢都會超過目標價位。
第一、買點設在突破頸線之後的回調處，止損設定在“右肩”的稍下方。
第二、買點也可設在“右肩底部”，止損點設定在“頭部”下方。
第三、買點也可設在突破頸線之後，因為突破後沒有回調，而是直接拉升。因為是追漲進場，用到的止損較寬。但只要風險/收益比×成功率合適，就可以進場。
就交易的戰術來說，頭肩底與頭肩頂非常類似。通常底部形態中，資金所承擔的交易風險比較低，價格波動較緩和，可以採用緊密的止損。而在頂部形態中，價格波動往往劇烈，可以採用寬鬆的止損。
對於形態的詳細描述，請參閱外匯通新手入門的《形態》章節。
5.趨勢線止損法
價格向下回落至上升趨勢線附近，這是一個買進機會，因為趨勢向上，你可以採用止損單來控制風險。止損可設定在最近的低價或在上升趨勢線的下側。
價格向上反彈至下降趨勢線附近，這是一個賣出機會，因為趨勢向下，你可以用止損單來控制風險，止損可設定在最近的高價或在下降趨勢線的上側。
趨勢線並不是一座玻璃屏風——被突破之後就分崩離析。它比較像是圍住獸群的柵欄，在幾隻公牛或灰熊的衝撞下，柵欄不會倒塌。唯有收盤價穿越到趨勢線的另一邊，才可能產生有效突破。某些交易者認為，當價格穿越趨勢線的幅度到達價位的2-3%時，這才算突破。這意味著使用趨勢線止損法，可以有一定的“緩沖地帶”。
二、心理止損法
雖然有了止損單，但一些交易員並不使用，因為他們認為市場力量有時故意觸發止損。他們有著太多不愉快的經驗：止損點剛被觸發，行情就立即朝預期方向發展。
為什麼不直接掛止損單呢？以下是一名交易者的想法。
“缺乏經驗時，我曾經在交易頭寸下方掛了一張止損單，結果止損出場，我只好忍氣吞聲，自認倒霉。原來我的頭寸可以獲利豐厚，但價格上漲時，我已經離場。從此我採用心理止損的方法。”
對心理止損者來說，他們常會把重要的止損關卡寫下來，萬一止損真的被觸發，會繼續觀察幾分鐘，判斷該走勢是否屬於真走勢，然後才實際遞入市價單進行止損。這種止損只扮演警告功能，讓我準備採取出場的行動。他們偏好這種方法，但初學者最好還是預先遞入止損單，直到你相信自己可以嚴守紀律為止。當外出午餐，或因為某種原因不能看盤，就會實際遞入止損單，但基本上仍然偏愛心理止損的彈性。
也許並不想在這個市場中掛入止損單，但這絕不意味著你心裡就不需要一個十分清楚的止損價格，也就是所謂的“心理止損點”（Mental Stop）。市場走勢到了某個地方，你必須立即斬斷虧損的源頭，管理虧損是交易能夠成功的重要部分。你可以用交易平台的預警功能，讓平台提醒你——價格到了什麼水平。
為什麼有刻意觸發止損的市場騙局？怎麼判斷是騙局呢？怎麼應對？
我們來看下面的例子——0.618黃金分割位的止損案例。
0.618黃金分割位是交易者的重要心理止損位。如果做多，止損位通常設在這一黃金分割位之下；如果做空，止損位設在這一黃金分割位之上。
這一位置是交易者願意止損出局的最後“底線”。如果回調超過這個位置，那麼它徹底反轉的可能性不小。不過也有惡意的市場力量在這個位置布下陷阱——刻意地突破這個底線，使得交易者被迫止損，取得低成本的籌碼之後，市場就展開新一輪的趨勢，讓出局的交易者追悔莫及。
發生這種事時，0.618黃金分割位可能被穿越兩三次，之後市場才向相反的方向走。打止損的特徵，就是在0.618黃金分割位形成“假突破”之後，迅速掉頭，並很可能出現急速的走勢。
此時觀察價格在0.618黃金分割位的波動細節很重要。要是市場跌到低於0.618的回調水平，並且停留在那個水平以下，那麼價格很可能走軟。如果暫時跌破0.618黃金分割位，然後立即反彈，很可能是觸發止損——問心慌的交易者要廉價籌碼呢！
0.618黃金分割位是交易者能夠忍受的最大損害，也是惡意市場力量攻擊的目標。因此，一旦價格接近0.618位置，你就應當密切監視自己的操作。
價格是否突破0.618這個點？如果是，價格有沒有迅速彈回（Price rejection）？價格彈回的特徵，是在“打止損”之後，價格迅速反轉。市場可能暫時突破0.618黃金分割位，但立即彈回。這是“打止損”的常見跡象。我們需注意市場花了多少時間，尋找0.618黃金分割位附近的止損盤——好的機會總是稍縱即逝。因此，如果市場蓄勢走高，它會下滑到低點，短暫地停留，之後強勁的買盤就會湧進市場。反之，賣出也一樣。一旦到達0.618位置，交易者就要計時。隨時準備好腳底抹油，準備開溜。如果價格穿越此位置之後，不再回去，我們別無選擇，必須跟上市場的方向；如果只是市場的誘騙行為，故意“打止損”騙籌碼，價格彈回往往很明顯，市場將向你希望的方向前進！
三、災難性止損
災難性止損是遠距離的止損，除非發生非常重大的事件，例如：突然宣布調整利率，否則這類止損不至於被引發。換言之，在正常市況下，災難性止損不會發揮止損功能，但至少能夠讓你稍微安心，因為你知道該部位不會因為特殊事故而造成嚴重傷害。
止損單
止損單是實施止損的工具。在外匯交易平台裡，可以設置止損單。
1.止損單
在進場的同時就必須設定止損。一筆沒有設定止損的交易，就像是沒穿褲子在曼哈頓的第五街閒逛，確實可以這麼做，我也看過人們這麼做，但似乎不太得體。
止損單可以讓你免受錯誤交易訊號的嚴重傷害：至少可以降低損失的速度。
止損單可以控制你的風險，雖然它未必始終有效。價格偶爾會跳空穿越你的止損，止損並不是一種完美的方法，但它是我們最佳的防禦工具。
2.持平的止損
一旦價格朝有利方向發展，可以把止損點調整到不虧的價位。當飛機順利起飛之後，你就進入比較安全的階段。現在，你可以在保本與獲利之間選擇，而不再是虧損或獲利。至於如何操作，這需要仰賴經驗與判斷。
當你把停損點調整到損益兩平的價位，這會提高振盪出局的風險。業餘者在出局之後，經常留下一大段行情，許多業餘者僅給自己一次進場的機會。在停止出場之後，重新進場並沒有什麼錯，只要進場訊號繼續有效，專業玩家就會繼續嘗試，但仍然採用緊密的資金管理方法。
3.保護盈利的跟踪止損
如果價格繼續朝有利方向發展，你必須保護既有的獲利。
如果心中有所存疑，你可以採用"拋物線"系統設定停止點。如果你不確定是否應該繼續持有獲利的部位，最好還是出場重新評估。出場之後再進場，這並不代表你三心兩意，當資金沒有承擔風險的時候，人們的思緒比較清晰。交易之後平倉不代表交易已經結束，你必須分析而從中汲取教訓。一定要明白專業交易者成長的最重要部分——自我評估與分析。你是否完成一筆理想的交易？哪些指標有用而哪位無效？進場點的掌握如何？
最初的止損單設得太緊或太鬆？為什麼？程度如何？持平的止損點設定得太早或太遲？保護盈利的跟踪止損設定得太緊或太鬆？是否錯失出場的訊號？有何改進之處？在交易的各階段中有何感受？這些分析是處理情緒性交易的最佳良方。捫心自問這些與其他的問題，盡可能從自己的經驗中學習。冷靜的分析，其功效遠勝過獲利的趾高氣揚或虧損的傷心欲絕。
止損的尷尬與解決之道
最常見的錯誤就是止損價位設置不當。
有一種非常令人沮喪的情況，當我們進場之後，行情朝不利方向發展，觸動止損之後，立即又朝我們當初預期的方向發展。一個理想的止損點，除了防範你發生重大虧損之外，同時也要讓頭寸留有一些活動空間，允許發生一些不利走勢而不至於無謂地止損出場。
總之，這是需要經驗和總結的領域，也是交易行業裡的永恆話題。對此，外匯通高級課程裡將予以重點講解。
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